Доклад ЕЦБ по странам Балтии: маленькие, но гордые

РИГА, 3 авг – Sputnik. Европейский центральный банк (ЕЦБ) опубликовал доклад о том, как страны Балтии справляются с последствиями кризиса.

Страны Балтии очень маленькие: все вместе они представляют только 0,4% ВВП зоны евро и 1,8% населения этой зоны. Когда они вошли в состав Евросоюза в 2004 году, доход на душу населения в них составлял 44% от среднего в еврозоне.

С момента вхождения в ЕС страны Балтии развивали экономику в направлении свободного рынка, однако допущенные ошибки привели их к финансовому кризису 2008 года. Эстония перешла на евро в 2011 году, так как уже тогда соответствовала всем Маастрихтским критериям и ее бюджет был стабилен, несмотря на макроэкономические изменения после кризиса. Латвия и Литва вошли в зону евро в 2014 и 2015 году соответственно.

Эти три страны отличаются друг от друга, но у них есть общие черты: высокий уровень торговой и финансовой открытости, высокая мобильность рабочей силы, экономическая гибкость, хорошая работа институтов и небольшой государственный долг. С другой стороны, открытость привела их к макроэкономической уязвимости, особенно на фоне бегства капитала.

Страны Балтии (и Словакия) – одни из немногих в зоне евро, в которых ВВП на душу населения в паритете покупательной способности (ППС) существенно приблизился к среднему по ЕС. В 1995 году средний доход на душу населения (в ППС) в этих странах был равен примерно 28% от среднего по ЕС, а в 2015 году достиг 66,5%. Также стоит отметить, что ВВП всех трех стран упал во время кризиса 2008 года, но с тех пор снова вырос.

Приближение уровня экономики стран Балтии к среднеевропейскому происходит быстрее, чем можно было бы ожидать с учетом изначального уровня дохода в начале перехода к рыночной экономике с середине 1990-х.

Одна из возможных причин этого – улучшение качества институтов за последние десятилетия (прежде всего в Эстонии).  Особенно быстро это происходило за годы, предшествовавшие вступлению в ЕС. Вероятно, важным фактором было использование правовых норм ЕС.

Во время кризиса 2008 года страны Балтии были очень уязвимы: у них был очень высокий счет текущих операций – около 10% ВВП, что означало бум внутреннего спроса, поддержанный притоком капитала, который остановился в 2008-2009 годах. При этом в Балтии слишком быстро выросли зарплаты – между 2004 и 2004 годами они каждый год росли на 15,8% в Эстонии, на 25,2% в Латвии и на 15% в Литве.

Уязвима была и финансовая система трех стран, а меры по ее контролю были недостаточны, к тому же иностранные банки, работавшие в стране, сумели обойти ограничения. Однако после начала кризиса изменение налогово-бюджетного баланса означало, что страны Балтии смогли избежать накопления государственного долга.

К 2009 году платежный баланс стран Балтии уже стал положительным. Главной движущей силой изменений стало падение импорта и рост экспорта в 2010 году. При этом, если страны с большим платежным дефицитом во время кризиса имели доступ к резервам Центрального банка, странам Балтии пришлось опираться только на собственные силы.

Безработица также быстро снизилась: на пике, в 2010 году, она достигала 16,7% в Эстонии, 19,5% в Латвии и 17,8% в Литве, однако в 2015 году она уже составляла 6,2% в Эстонии, 9,9% в Латвии и 9,1% в Литве.

Ключевую роль сыграла также трудовая миграция в Скандинавию и Западную Европу, причем ее влияние было комплексным: она помогла снизить давление на рынок труда и принесла в страну денежные потоки, которые трудовые мигранты отправляли на родину, но при этом уменьшила трудовые ресурсы и отрицательно повлияла на демографию: с 2004 года население Эстонии снизилось на 3%, Латвии на 12%, а Литвы на 14%, особенно за счет молодых рабочих.

В будущем страны Балтии ожидают три экономических вызова: сохранение конкурентоспособности на фоне роста зарплат и замедления производительности, так называемая ловушка среднего дохода (страны, попавшие в нее, не в состоянии конкурировать ни с развитыми странами, ни с бедными, в которых производство дешевле) и сохранение цикла деловой активности в рамках Экономического и валютного союза ЕС.